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工商時報【記者王中一、張志榮╱台北報導】

新廠產能助陣、加上各家客戶同步推出新款智慧型手機帶動，大立光繼10月合併營收交出月增34.3％佳績後，11月持續向上，一舉跨入30億元大關、創下歷史新高，且因訂單滿手，預估12月單月合併營收持續挑戰35億元水準。

針對大立光業績亮麗表現，外資法人掀起調升目標價風潮，高盛證券一口氣將目標價上修至1200元；花旗環球證券也由原860元調升至930元，並點名iPhone5需求與來自白牌智慧型手機照相鏡頭升級至500/800萬畫素等雙需求，預期大立光明、後年每股獲利分別達58.12與59.83元。

原本技術上即居領先地位的大立光，在新廠產能開出後，更是拉開與競爭對手的差距，甚至把所有光學族群如玉晶光、今國光、聯一光、光燿科、佳凌的營收合併計算也比不上，等於確立了「大立光障礙」。

從鏡頭出貨畫素水準觀察，大立光11月份800萬畫素機種占比重約40-50％，500萬畫素約10-20％，至於百萬畫素含HD則在30-40％。由此來看，800萬畫素已經成為新款智慧型手機的基本規格，明年則持續朝千萬畫素靠攏，以大立光的技術能力來看，仍保有競爭優勢。

花旗環球證券亞太區下游硬體首席分析師張凱偉認為，調升至930元目標價約當是2013年本益比16倍，由於明年堪稱是大立光獲利高峰年，加上是切入iPhone與白牌智慧型手機強勁需求的最佳管道，因此，從未來12個月投資期間來看，16倍本益比極為合理。

昨天也將大立光目標價調升至1,000元的凱基投顧科技產業分析師柯良蔚認為，從10、11月營收強勢表現，已可反應出iPhone5供貨問題已經紓解。

展望明年大立光基本面，張凱偉指出，第一季營收可能會出現25％的季節性衰退，但並不影響整體多頭走勢，因為在新款iPhone與亞馬遜手機拉貨需求帶動下，營收成長動能預估從第二季底開始回溫，營收波動幅度將比今年小。